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경영/└ 투자공부

30. 국제증권시장 - 국제주식시장, 해외주식발행, DR 상장

by 정치! 2020. 10. 27.
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[투자공부] 30. 국제증권시장 - 국제 주식시장, 해외주식발행, DR 상장

1. 주식시장의 국제화

 

가. 기업 입장

 

: 외국인 주식투자 제한 철폐 → 투자 비용 감소 → 국제 주식투자 증가

 

나. 투자자 입장

 

: 국제 분산투자 → 투자위험분산 → 투자 효율성 제고

 

사진 = unsplash ; fernando-cferdo-tNDYN8jWyfM-unsplash

2. 해외주식발행

 

가. 상장 형태

 

1) 복수상장(multiple listing) : 국내 상장기업이 본국 거래소와 해외거래소 복수의 거래소에 상장하는 것

2) DR 상장

3) 원주상장(직수입 상장)

4) 직상장 : 국내에 상장하지 않고 바로 외국거래소에 상장하는 것

 

나. DR 상장 형태

 

1) 예탁기관에 원주를 보관하고 DR형식으로 발행

2) DR발행 시 거래소 국가 표시통화로 전환하여 발행하므로 환위험 제거 가능

  • ADR(American Depository Receipt) : SEC에 등록하고 미국 증시에 상장되어 거래
  • 유로 DR(EDR : Euro Depository Receipt) : 달러표시로 DR을 발행하되 미국 이외의 시장에서 상장
  • GDR(Global Depository Receipt) : 달러표시 DR을 발행하되 미국 시장과 미국 이외의 시장에서 동시 상장

 

다. DR의 장단점

 

1) 장점

 

  • 자금조달 측면 : 외국 자금 조달 용이, 기업가치 상승에 따른 자본조달비용의 절감 효과
  • 인지도 측면 : 투명성 제고에 따른 신인도 증가 및 홍보효과
  • 해외투자자 측면 : 국제 분산투자를 꾀하는 해외투자자의 경우, DR을 통한 현지 투자가 가능하여 해외투자에서 발생하는 정보비용과 거래비용의 절약이 가능함

 

2) 단점

  • 배당 압력 상승
  • 공시 의무

 

사진 = unsplash ; christine-roy-ir5MHI6rPg0-unsplash

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