9. 랩어카운트(Wrap Account) - 정의, 상품 유형, 장점, 단점 (개조식)

[투자공부] 9. 랩어카운트(Wrap Account) - 정의, 상품 유형, 장점, 단점 (개조식)

1. 랩어카운트의 정의

가. 여러 종류의 자산운용 서비스를 하나로 싸서(Wrap) 고객의 기호에 맞게 제공하는 자산 종합관리계좌

나. 고객 개인 계좌의 자금을 가지고 투자 판단만을 일임받아 고객 명의로 고객 재무 상황과 목표에 부합하도록 다양한 자산에 투자해주는 서비스

다. 투자자금에 비례하는 수수료와 성과에 비례하는 성과 보수를 수취

라. 펀드와의 차이점

1) 랩어카운트는 일임형 투자이고 펀드는 집합투자 형태

2) 랩어카운트는 고객이 개인 명의의 계좌를 통해 자금은 운용하므로 투자일임엄자에게 구체적인 운용지시를 내릴 수 있음

3) 랩어카운트는 계좌마다 따로 운용이 되어 투자하는 주식의 주주가 되므로 펀드와 달리 주주총회에 참여할 수 있는 권리도 주어짐

2. 랩어카운트 : 기본 유형

가. 리서치형

1) 각 증권사의 리서치 센터의 모델 포트폴리오에 기반을 두고 운영

2) 모델 포트폴리오는 거시경제지표와 시장의 흐름, 업종별 전망, 개별 기업의 시가총액 비중 등을 종합적으로 고려해 선정한 20~30개의 유망종목으로 구성되며 이 경우 수익률은 결정적으로 해당 증권사의 리서치 역량에 좌우됨

3) 모델 포트폴리오를 따르되, 실제 개별 고객의 자산을 어떤 종목에 편입해 어떻게 운용할 것인지는 가입 상품의 유형, 시장의 사정을 반영해 자산운용 매니저가 최종적으로 결정

나. 절대수익추구형

1) 선물옵션 거래가 자동적으로 편입됨

투자자들은 대부분 상승장에서는 평균 상승률 이상의 최고 수익을 원하고, 하락장에서는 손실이 최소화되길 바람
절대수익추구형은 주식 매수 물량만큼 선물 계약을 걸어 놓음
상승장에서는 매입 종목이 시장의 평균 수익률(KOSPI 200)을 초과해 상승하는 만큼 차익을 챙길 수 있으며, 반대로 상승률이 시장 평균에 못 미쳐도 선물계약 때문에 손실은 나지 않는다.
하락장에서도 마찬가지로 평균 하락률 이하로만 떨어지지 않으면 수익이 발생함

2) 절대수익추구형은 저위험-저수익 상품으로 분류됨

다. 자유형

1) 거액 자산가를 대상으로 하는 상품

2) 기본적인 틀을 미리 정하지 않고, 투자 대상에서 배분 비율까지 모든 사항을 고객이 직접 결정

3) 위 측면에서 ‘1 대 1 펀드’ 라는 랩어카운트의 기본 개념에 충실한 가장 고객지향적인 상품이라고 할 수 있음

3. 랩어카운트 : 자산운용방식에 따른 유형

가. 자문형 WRAP

1) 증권사 또는 자문사가 Portfolio를 구성하여 제안하면 고객이 선택하거나 고객 스스로 운용

2) 주로 개인투자자들의 주식투자 수단으로 사용됨

나. 일임형 WRAP

1) 투자자가 투자에 관한 결정 권한의 일부 또는 그 전부를 투자자문사나 증권사에 일임하여 운용

2) 주로 기관투자자들의 단기자금 운용수단으로 사용됨

4. 랩어카운트 : 투자대상 상품에 따른 유형

가. 컨설턴트 랩

1) 영업사원이 해당 증권사와 계약을 맺고 있는 투자자문회사를 소개하는 프로그램

2) 고객 성향에 따라 적합한 투자 전략을 수립 후 이를 바탕으로 주식, 채권, 뮤추얼 펀드 등 직접, 간접 상품을 망라한 다양한 포트폴리오를 제공하는 유형

나. 뮤추얼 펀드 랩

1) 고객 성향에 따라 적합한 투자전략을 수립한 후 이를 바탕으로 뮤추얼 펀드, 수익증권 등을 포트폴리오를 구성

2) Consultant Wrap 과는 달리 반드시 펀드 선택을 전문적으로 하는 투자자문 업자가 개입할 필요 없음

사진 = unsplash ; brenna-huff-InBE7uk3X0I-unsplash

5. 랩어카운트의 장점

가. 일대일 맞춤형 투자가 가능함

랩어카운트는 일임업자가 고객의 재무상황과 투자 목표를 수시로 파악하여 이에 적합하도록 자금을 관리해줄 뿐만 아니라 고객이 원할 때 포트폴리오를 조회한 후 일임 업자에게 다양한 운용지시를 내릴 수 있음

나. 일부 종목의 집중투자가 가능함

랩어카운트는 분산투자규제가 없어 소수 종목에 대한 단기 집중투자로 주가 상승기에 비교적 높은 수익률을 추구할 수 있음

반면, 펀드는 규정상 의무적으로 자산에 대한 편입비율을 유지해야 하며 분산투자 규제 대상이어서 소수 종목만 편입하는 것이 불가능

다. 수수료 책정 방식이 정액제임

기존 위탁매매수수료는 매매에 따라 수수료가 발생하기 때문에 매매가 많을수록 수수료도 증가함

하지만, 랩어카운트는 매매에 따른 것이 아니라 총자산의 평가금액에 따라 수수료가 부과되는 일종의 정액제이므로 매매가 활발해도 수수료가 늘지 않고 시장 상황에 맞춰 자유롭게 리밸런싱이 가능

6. 랩어카운트의 단점

가. 집중 투자에 따른 손실 확대 가능성 있음 (반대 : 분산투자)

나. 거래가 없어도 수수료가 부과됨

참고 사이트

한국경제교육원 포스팅 http://koreaifp.com/financial_magazine/531
조선비즈 경제기사 https://biz.chosun.com/site/data/html_dir/2011/02/10/2011021002199.html
파이낸스투데이 네이버 포스트 https://m.post.naver.com/viewer/postView.nhn?volumeNo=18940673&memberNo=42550192

이 시리즈의 글

이런 글은 어떠세요

저작자표시 비영리 변경금지

정치의 경영 철학